8月13日，京东集团发布2026年二季度及中期业绩。
财报显示，当季收入为3464亿元，收入端虽承压，整体仍优于市场预期。与收入表现相比，利润端的改善更为突出。二季度经营利润由上年同期亏损9亿元转为盈利45亿元，非美国会计准则下经营利润亦从9亿元增至55亿元，盈利能力显著修复。
与此同时，现金流同步好转，利润与现金双改善成为本季财报最核心的亮点。
从财报来看，京东当前的核心变化不仅是守住3C电子和家电品类的市场优势地位，同时要通过日用百货和本地生活服务不断提升用户在京东上的活跃度，通过零售业务盈利能力改善、新业务减亏、费用控制以及服务收入占比提升，推动利润和现金流释放。
在此基础上，AI正在进一步向供应链、物流、工业和医疗等业务渗透。对于京东而言，持续加码的AI产业落地，则成为其面向下一周期的核心变量。
服务收入增速跑赢商品业务，AI与生活服务打开增长空间
从收入结构来看，京东营收主要划分为商品收入与服务收入两大板块，二者增长态势呈现明显分化。
财报显示，2026年上半年，京东商品收入2671亿元，同比下滑5.4%。细分品类内部走势差异显著，来自电子产品及家用电器收入1579亿元，同比下降11.8%，是商品板块的主要拖累项，去年国补带动电子消费品高增长带来高基数效应影响突出；日用百货实现收入1092亿元，达1092亿元，同比增长5.6%，非标品类保持稳健增长。
京东集团CEO许冉在昨晚的财报电话会上谈及带电品类下半年的展望时表示，电子产品涨价因素仍将存续，会对消费需求形成一定压制，但下半年该品类增速有望迎来明显改善。
她在上述业绩会上继续分析称，进入三季度，国补带来的高基数效应将逐步消化；依托京东供应链优势，可通过前置布局与灵活备货，持续输出具备价格竞争力的产品；同时 AI 技术迭代带来产品创新机遇，新技术落地有望挖掘、创造新消费需求。
据许冉披露，京东JoyInside已与200家品牌达成合作，为家居家电、机器人等硬件输出智能交互能力，落地AI相关应用。
根据《2026年“618”线上消费数据观察》，京东在3C数码、家用电器市场仍占据销售份额第一，AI百吋电视、AI节能空调、AI互联冰箱、AI厨卫电器等智能化品类成交额大幅走高。此外，AI眼镜、AIPC、大屏AI手机、AI学习机等众多AI趋势产品二季度在京东的成交额同比增长了125%。
对比承压的商品业务，服务板块展现出更强韧性。二季度京东服务收入793亿元，同比增长 6.8%，其中平台及广告服务收入309亿元，同比增8.3%；物流及其他服务收入484 亿元，同比增 5.9%。上半年整体服务收入同比提升12.9%，增速显著高于商品业务。
高毛利服务业务占比持续抬升，已经成为京东优化营收结构、改善整体盈利水平的重要抓手。在国内服务消费持续扩容的大背景之下，京东将自身的 “确定性服务”，从传统商品履约环节，延伸至居家、出行、健康等多元生活场景。业务版图覆盖家政、养车、旅游，同时布局养老、宠物、机器人维修等新兴上门及到店服务，搭建起线上线下一体化的全链路服务体系。服务业务的拓展也带动用户指标向好，二季度京东年度活跃用户、季度活跃用户以及 PLUS 会员数，全部实现同比双位数增长。
业务数据显示，二季度京东居家场景服务收入同比大涨 69.6%，上门服务迎来爆发。618 大促期间，京东家政日常保洁成交额同比增长超 200%，家电清洗成交额同比增幅突破 300%。
值得一提的是，具身机器人产业迎来快速发展，但行业仍面临专业人才缺口大、售后服务体系不完善等现实难题。京东联动多家头部机器人租赁平台搭建机器人全链路服务体系。京东物流推出“机器人救护车”维保服务，国内承接各类机器人维修保养，海外落地欧洲 JoyRobocare 维修中心，在英国、德国、法国、荷兰等国家主要城市落地上门维修服务，助力家用、商用机器人规模化落地。
研发开支同比增长37.7%，AI研发持续加码赋能产业
京东二季度费用结构呈现显著优化特征，整体呈现营销、管理费用收缩，研发费用高增的结构性分化，降本增效与长期技术投入双线并行。
费用端来看，二季度京东营销开支为203亿元，同比下降24.8%，营收占比从7.6%降至5.9%。外卖等新业务进入效率优化周期后，京东主动收缩低效营销投放，成为利润改善的重要驱动。同期一般及行政费用 31 亿元，同比下降 4.7%，内部精细化管控效果持续显现。
与营销费用收缩相反，研发投入持续加码。财报显示，京东二季度研发开支73亿元，同比增长37.7%，营收占比由1.5%提升至2.1%。值得注意的是，这已连续三个季度加速投入，AI 是投入的核心方向。JoyAI大模型、京东工业 JoyIndustrial、京东健康 “京医千询” 等产品持续迭代落地，赋能各个业务线。
京东的AI研发重点投向物理世界智能与具身智能赛道。全国首个具身数据采集社区落地宿迁，建设全球规模领先的具身数据采集中心，开源行业最大人类视角数据集EgoLive。依托零售、物流、工业、健康等真实业务场景获取高质量物理场景数据，同时京东数据交易平台定向开放首批高精数据集，面向科研机构、开发者与生态企业，推动具身智能产业共同发展。
模型层面，JoyAIEcho长音视频生成框架、JoyAIVLInteraction实时视频视觉语言交互模型、JoyAIVideoEdit 实时流式视频编辑模型完成开源，多项能力达到全球领先水平。
京东将经过产业验证的大模型能力对外开源，把产业实践沉淀的技术能力反哺整个行业。产业基建层面，RoboBase项目二季度于广州开工，打造机器人全生命周期基础设施，计划未来五年在全国布局80余个RoboBase基地，搭建起“研发—制造—应用—服务”完整的物理AI产业闭环。
大规模研发投入已经逐步转化为产业端实际效率提升。物流板块，“智狼”货到人方案已经落地全球超60个仓库，覆盖英国、德国海外站点；“异狼” 机器人完成单臂向双臂升级，10秒内即可完成识别、吸附、抓取、码放整套作业。上千台无人车在全国二十余省份常态化运营，深圳开通无人车夜间配送线路；四川资中建成国内规模领先的无人机进村配送网络，最快 7分钟飞越山区，覆盖78个行政村。机器人、无人车、无人机，将物理AI渗透到仓储、拣选、分拣、末端配送全流程。
面向产业服务，数字人JoyAvatar累计服务超8万家商家，二季度数字人开播账号数同比增长 3 倍，日均活跃开播账号增长6倍，618期间开播时长、成交金额同比增长超4倍。
京东工业AI智能体服务超3000家重点企业，将十万级数据治理周期从月级压缩至小时级，有效化解工业领域供需信息错配痛点。零售端 “Aidol 创造营” 孵化超50款AI硬件新品完成首发，二季度相关产品成交额环比增长超70%，依托用户洞察与供应链能力，推动AI硬件从概念走向消费市场。
京东高管在业绩会上表示，二季度研发费用出现明显上涨，未来一段时间AI相关研发投入还将维持增长态势。公司期待技术投入逐步转化为运营红利，带动零售长期效率提升，持续优化整体费用结构。
三年累计回购了约17%的流通股
利润端的改善幅度超过收入端。
财报显示，京东二季度归属于普通股股东的净利润同比增长约15%至71亿元；非美国会计准则净利润达到89亿元。净利润率升至2.6%，非准则口径每股ADS摊薄收益为人民币6.29元，同比增长26.5%。
现金流表现同样强劲。二季度京东经营活动产生的现金流量净额378亿元，同比增长54.5%；自由现金流318亿元，同比增长44.6%。过去12个月滚动自由现金流达到314亿元，较上年同期的101亿元大幅增长。
截至6月底，京东持有现金及现金等价物、受限制现金及短期投资合计2351亿元，高于年初的2254亿元。
在现金充裕的同时，京东继续通过回购向股东返还资本。据财报披露，上半年京东累计回购约6990万股A类普通股，折合约3490万股ADS，耗资约10亿美元，占流通股约2.5%；现有回购计划仍剩余约10亿美元额度。
京东高管在昨晚的业绩会上对于投资者关心的股东回报问题是表示，关于股东回报比例的设定，京东将继续坚定地为股东创造价值，那持续地投入业务的运营和供应链能力，提升公司长期的竞争力和价值，通过业务健康可持续的发展，以及像分红、回购等多元化的方式持续地回馈股东，那追求长期股东综合回报的最大化。
“2023年以来已经通过分红和回购回馈股东约130 亿美金，已经回购了约17%的流通股了。未来我们会继续坚定的进行股东回报。”上述京东高管表示，即使在2025年利润出现波动的时候配配查官网，也保持了每股分红的稳定，保证股东的现金的收益。
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